公司发布2026年一季报：26Q1 公司结束营收133.49亿元（YoY-2.19%)，结束归母净利润4.17亿元（YoY+24.57%)；结束扣非净利润4.08 亿元（YoY+45.69%)。公司预测第二季度单季买卖收入同比增长中个位数，第二季度单季买卖利润率同比提升，预测收复到2024年同期水平。
指摘：
25Q3 起连结三个季度归母利润增长，Al 业务拉动冉冉体现26Q1事迹超预期。
收货于AI 加快卡等联系居品的强盛需求26Q1云表及存储类居品结束营收20.60亿元(YOY +44.5%)，AI业务拉动冉冉体现，
25Q3/25Q4/26Q1 扣非净利润连结三个季度增长，同比增速永诀为
22.08%/5.88%/45.69%。
背靠日蟾光集团，全面布局AI 赛谈。日蟾光系公共半导体封测龙头企业，环旭系日蟾光子公司，环旭背靠集团公司，全面布局AI 赛谈：(1）光通信：公司赢得成皆光创联67.67％股权，凤凰彩票app2026世界杯最新下载光创联领有从100G 到1.6T 速度的高性能、高可靠性光电集成器件及光引擎量产居品线，以及硅光集成、2.5D异质光电集成、光电共封CPO智力，在发展光模块智力的同期公司累积光源接入的联系智力以及FAU 智力，曩昔与ASE 共同在CPO 边界向客户提供握住有谋略。(2）板卡： 环旭深度布局ASIC 就业器主板的瞎想和制造。(3）就业器电源：SoW工艺的高打算密度和低延长本性，大致为AI 芯片提供更好的性能，在线买世界杯平台SoW 工艺配套的就业器电源也迎来升级，PDB 和PDU 拼装是公司见解业务，策划在本年完成居品有谋略，来岁完成样品考证及NPI 产线转量产。
SiP 主业迎大客户立异周期，AI 眼镜进一步绽开成漫空间。公司是公共逾越的SiP 模组厂商，有望受益大客户端侧发展。AI 眼镜是SiP 主业曩昔增长热切驱能源，智能眼镜市集快速爆发，SiP浮滑化特色助力智能眼镜普及。
投资忽视：环旭电子为公共电子瞎想制造逾越厂商，在SiP 模组边界居行业逾越地位，并深度布局AI 边界，有望受益行业增长趋势。左证一季报＆AI 端侧、云侧高景气，咱们上调26-28年归母净利润预测至
29.33/48.44/69.27 亿元（26-27年前值27.76/34.33亿元），采选立讯精密、工业富联、长电科技、华天科技为可比公司，考虑到公司新业务成长性接管一定估值溢价，参考可比公司赐与公司2027 年26 倍PE，看护"强推"评级。
2026世界杯雅博中国官方授权入口风险教导：下流需求不足预期、新业务拓展不足预期、行业竞争加重
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